1942年10月07日
在晋西北调查的基础上作《发展新式资本主义》一文。
文章的要点如下：
（一）提出“新式资本主义”的概念，指出：
“我们所提倡的新式资本主义，与欧美的旧资本主义不同。
我们有革命政权和革命政策，调节社会各阶级关系。
凡可以操纵国计民生的工商业，均握在国家手中”。
（二）论述抗日根据地发展“新式资本主义”的必要，指出：
“晋西北封建势力还强大，农村资本主义只是萌芽，工商业资本家根本没有。
封建剥削制度是落后的。
资本主义生产方式，是现时比较进步的，可使社会进化的。
封建剥削制度下，地主出租土地，农民租进土地，土地使用委曲分散。
地主以高额地租盘剥农民而农民缺乏生产工具和资本，生产情绪不高。
所以农业生产力是低下的，农民生活是痛苦的，社会也是贫穷的。”
文章还将富农与地主对比，列举了富农经济在资本主义方式经营下的种种优势，说明富农经济比地主经济进步。
（三）以生产力为标准打破人们的思想顾虑，指出富农土地产量高固然对富农有利，但要看到“对全社会更有利”，“说贫农永远比雇农生活好，贫农不要丢失土地当雇农，这是落后的想法。
欧美各国资本主义发达，工人生活比今天中国小地主好得多，可见落后国家的地主，日子过的不如先进国家的工人。
在新民主主义政权下，只要资本主义发展了，工人生活一定会改善”，“把改善农民生活完全放在合理分配别人的财富，则是不对的，应主要从发展生产、增加社会财富来求民生之改善，才是比较妥当的”。
（四）强调不能超越“新式资本主义”，也就是不能超越新民主主义，指出：
“因为中国太落后，只有走过新式资本主义的第一步，才能走社会主义的第二步”，将来的社会主义，“要靠新式资本主义发展做基础”，“社会主义和共产主义，是我们的理想，发展新式资本主义，是我们现时的任务，也是我们当前的具体工作。
若把理想当现实，乱来一阵，会弄糟糕的”。
此文当时未发表，1989年出版的《中共党史资料》第二十九期首次公开刊载，标题为编者所拟的《关于在农村中发展新民主主义经济的一个问题》，后编入《张闻天文集》（三），题目恢复作者的原题。